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市場麥搏
發佈日期: 2024-07-31
周大福(01929)上周公布首財季零售值按年跌20%，多間券商就其業績及營運前景發表報告。有券商指，由於消費氣氛減弱及金價波動打擊需求，拖累周大福首季零售銷售額按年跌20%，並預期除非下半財年出現較有利宏觀催化劑，否則2025年財年對集團而言將是充滿挑戰的一年，盈利能見度有限。
該行認為，集團已採取多項措施來提升銷售額及保障利潤，包括提供更多利潤較高的定價產品，相關產品於中國市場零售銷售佔比已按年提升逾10個百分點至首財季的15.8%，相信可為利潤率提供一定支持，並指出憑藉其獨特的產品組合及新產品系列的貢獻，表現將繼續跑贏同業，現價估值下行空間有限，維持「持有」評級。
此外，亦有券商認為，周大福作為黃金珠寶龍頭，產品迭代及渠道佈局領先市場，在未來行業品牌力競爭日益重要趨勢下，其龍頭優勢有望不斷強化。然而，考慮金價高位波動對終端消費者需求造成觀望抑制，故下調集團2025至2027年財年歸屬於母公司股東的淨利潤，維持「優於大市」評級。[1]
技術分析：周大福股價上周跌至52周低位，並於10天線下橫行整固，經過多個月的調整後，其14天RSI已回至24，STC進入超賣區多時，可留意技術反彈機會，阻力分別於10及20天線。
[1]資料來源：http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-con/NOW.1365936/research-report/AAFN
http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-con/ZT1154884/research-report/ZHITONG
焦點輪證：
周福Call 25818
截至周二(7月30日)止，市場上不少周大福認購證大部分距到期日不足一個月，行使價亦較為價外，而Call 25818為行使價最低及最長期的價外認購證，約一年半後才到期，每日時間值消耗0.26%，可配合中長期捉反彈策略。
行使價：10.68元
到期日：3/2/2026
實際槓桿：2.9倍
引伸波幅：67.8%
*數據截至2024年7月30日，由麥格理網站提供。
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