權證我們可以把它想像成類似-迷你版的股票,是一種高報酬、風險可有效控管、省資金、省稅的股票連動工具。權證的價格變動率,一般比相關股票或指數高,這表示潛在投資報酬率及風險都相對增加。
認購權證 | 認售權證 |
是一種看多的權證,如果對未來股票行情看漲,可以買進認購權證,當標的股價上漲而其他因素不變時,認購權證價格也同步上漲。 | 是一種看空的權證,如果對未來股票行情看跌,可以買進認售權證,當標的股價下跌而其他因素不變時,認售權證價格會上漲了。 |
認購權證 |
是一種看多的權證,如果對未來股票行情看漲,可以買進認購權證,當標的股價上漲而其他因素不變時,認購權證價格也同步上漲。 |
認售權證 |
是一種看空的權證,如果對未來股票行情看跌,可以買進認售權證,當標的股價下跌而其他因素不變時,認售權證價格會上漲了。 |
美式權證 American-style warrants | 歐式權證 European-style warrants |
持有人在權證的存續期間內(含到期日),每個交易日都可以申請履約。 | 持有人只有在權證到期日當天,才可向發行券商申請履約。 |
美式權證 American-style warrants |
持有人在權證的存續期間內(含到期日),每個交易日都可以申請履約。 |
歐式權證 European-style warrants |
持有人只有在權證到期日當天,才可向發行券商申請履約。 |
以A股票及A股票的認購權證作說明。圖中可見,認購權證價格走勢,與A股票股價呈相同方向。當A股票股價上升時,認購權證價值上揚;當A股票股價下跌時,認購權證價格下跌。
例如:
假設A股票報價為每股8.4元時,投資者看好該股價將上升。此時,除可選擇以每股8.4元買入A股票外,亦可考慮用每股約0.3元(相當於只用A股票3.5 %的價格)買入認購權證作替代。 如果A股票價格一如預期上漲到9元,那麼股票投資報酬率約是7%;但若透過認購權證進行投資,則同時間報酬率擴大至33%,報酬率較投資股票高出近了5倍。 從這例子可見,認購權證的優點是槓桿效應──可放大潛在報酬 (也可讓虧損倍增)。
股票 | 認購權證 | |
6月15日 | 8.4元 | 0.3元 |
7月5日 | 9.0元 | 0.4元 |
利潤 | +7% | +33% |
*假設例子,僅做說明用途
想透過股票價格下跌而獲利,又或擔心股票價格短期下跌會對投資組合造成損失,認售權證便是值得考慮的投資工具。
以B股票及B股票的認售權證作說明。圖中可見,認售權證價格走勢,與B股票股價呈相反方向。若您認為B股票股價已過高,將於短時間內下跌,此時可考慮買入B股票的認售權證,參與B股票的潛在跌勢。
例如:
假設投資者在股票價格為每股9元時,以每股0.35元買入認售權證,過了一段時間,股票價格如預期下跌到8.2元時,以每股0.45元賣出認售權證,則投資報酬率高達28.6%。
若投資人同時持有該股票及相關認售權證,由認售權證帶來的報酬,便可部份抵銷股票價格下跌帶來的損失,發揮「避險」的效果。
股票 | 認購權證A | |
6月15日 | 8.4元 | 0.35元 |
7月20日 | 8.2元 | 0.45元 |
利潤 / 損失 | -8.9% | +28.6% |
*假設例子,僅做說明用途
跟股票一樣,權證也是在證券交易所上市,投資人可以透過股票經紀商進行買賣。
每一檔權證都有自己的代號跟專屬名稱。
大立光 麥證 82 購 01,代表著這是一檔由麥格理證券發行,連結大立光的認購權證,而這檔權證的到期日是108年2月。
*假設例子,僅做說明用途